Trump y la tormenta perfecta: recesión y crash bursátil USA antes de noviembre

Luis Fontes de Albornoz

En un extraordinario análisis de lo que está ocurriendo allende el Atlántico, David Stockman, antiguo joven prodigio de la Administración Reagan, nos descubre que el establishment USA no capta el mensaje que está enviando el americano medio al optar mayoritariamente por el heterodoxo Trump en las primarias del partido republicano (sin obviar tampoco la extraordinaria e inesperada performance del también heterodoxo Bernie Sanders por el bando demócrata, añado yo). Trump va a barrer- afirma Stockman- al igual que en su día lo hizo otro “indeseable”, Ronald Reagan, porque el americano medio está harto. Y si Trump no acaba doblegándose ante las presiones de lo políticamente correcto, se va a poner fin a la desesperada carrera de la Reserva Federal hacia ninguna parte y saldrá a la luz, sin cortapisas, que la bonanza de los datos de empleo en Estados Unidos no es tal, sino todo lo contrario (bienvenidos a la “Economía del Tiempo Parcial”…y del empleo precario). Agárrense, que vienen curvas. Pongan, en lo posible, a buen resguardo su patrimonio.

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La nueva vía hacia el paraíso socialista: ¡el Banco de Japón ya es uno de los 10 mayores accionistas del 90% de las acciones de Nikkei 225…y sigue acumulando acciones!

Kuroda1 

Luis Fontes de Albornoz

Ahora que sabemos que la vía bolivariana hacia el socialismo ha resultado ser un camelo -Venezuela está arruinada-, los bancos centrales de las democracias capitalistas nos están descubriendo una nueva e inexplorada senda hacia el paraíso socialista.

Goldman Sachs y la agencia Bloomberg acaban de revelar que el Banco de Japón está comprando cantidades ingentes de acciones de fondos  de acciones cotizados (ETFs), por lo que indirectamente se ha convertido en uno de los mayores accionistas de más de 200 de las 225 empresas del índice Nikkei. Según las proyecciones de Goldman Sachs, el banco central podría convertirse, a finales de 2017, en el primer accionista de aproximadamente 40 de las 225 empresas del Nikkei 225. Socialismo puro.

Por lo menos los datos del BdJ son accesibles al público. La Reserva Federal americana, por su parte, es más reservada. Pero es un secreto a voces que la FED interviene en el mercado de renta variable, a través del Hedge Fund Citadel, cada vez que hay una “inflexión” (léase, caída) del mercado.

Lo preocupante es la tendencia. ¿Qué puede estar haciendo, o planeando, por su parte, el Banco Central Europeo, más allá de sostener los mercados con inyecciones ingentes de dinero y de la implantación de tipos negativos?

Rememorando la gloriosa exclamación de Bill Clinton: ¡Son los bancos centrales, estúpido! ¡Qúe ciegos hemos estado algunos! ¡Cuántas oportunidades perdidas! No es el PER, ni los beneficios por acción (EPS), ni el crecimiento de la economía, ni la paridad del dólar/yen; no. ¡Son los bancos centrales! Ya nos avisó Greenspan hace unos años con su famosa Put Option. Estaba profetizando y no nos dimos cuenta.

Mi receta para hacerse rico rápidamente: mientras dure, súbase al carro de los que compran en las correcciones de la bolsa –buy the dips dicen los americanos–; tendrá un maravilloso compañero de viaje que nunca pierde, porque juega con las cartas marcadas: su banco central. ¡Ganancias garantizadas!

Mientras dure la fiesta, siga bailando. Pero le aconsejo que si algún día –lejano o no – observa que los músicos (Yellen, Draghi, Kuroda) se van agotando, no espere hasta el final para salir. Habrá hacinamiento en las puertas de salida.

Lea a mi querido anónimo Tyler Durden (zerohedge.com)  a continuación y seguro que no le defraudará.

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Horseman Capital, el fondo de inversión más bajista del mercado, tras unos malos resultados en marzo, dobla su apuesta a la baja

2016-04-18 (2)

Luis Fontes de Albornoz

Horseman Capital Management, con un historial de gestión impecable en cuanto a rentabilidad, es “el fondo de inversión más bajista del mundo” con un 98% de su exposición neta en posiciones de mercado short (cortas). Sin embargo, tras un inicio del año 2016 muy bueno, el mes de marzo ha deparado unas pérdidas del 9,6% para el fondo, borrando de un plumazo las plusvalías de los primeros meses.

Russell Clark, gestor del fondo, atribuye las subidas del S&P 500 en marzo al short squeeze del siglo, es decir a un estrangulamiento de posiciones cortas que ha dado lugar a una liquidación masiva, y en pánico, de posiciones cortas por parte de muchos especuladores que habían apostado a la baja. No ha habido compra neta de posiciones firmes apostando por futuras subidas de precios en el S&P, opina Clark.

Rememorando la película The Big Short” (La Gran Apuesta), Russell ha vuelto a incrementar su exposición neta a la baja a finales de marzo. Es una apuesta muy, muy arriesgada. El índice S&P 500 ha seguido subiendo en abril.

¿Tendrá razón el pequeño “David” Russell Clark en su lucha contra el “Goliath” Reserva Federal? 

Lean y juzguen. Apasionante 

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ANÁLISIS TÉCNICO Y DE SENTIMIENTO DEL ORO

Roberto Braun

¿Tras la reciente corrección desde los máximos de marzo, es el momento de volver a comprar oro con vistas al medio o largo plazo?

Pensamos que aún no se dan las condiciones ideales. Hay que esperar.

Técnicamente, el oro tiene una fortísima resistencia en los máximos que alcanzó el pasado mes de marzo, como se observa en el siguiente gráfico mensual:

Futuro del Oro vencimiento marzo 2016 (GCM6)
Futuro del Oro vencimiento junio 2016 (GCM6)

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Alguien está cometiendo un craso error

Lance Roberts (2)

Luis Fontes de Albornoz

Para Lance Roberts, asistimos en la bolsa americana, casi en máximos históricos otra vez, a una divergencia entre los fundamentales de la economía, no precisamente alentadores si se analizan con frialdad, y las expectativas de los inversores, relativamente optimistas debido al apoyo prestado al mercado por la actuación de la Reserva Federal y otros bancos centrales. Divergencia entre realidad empresarial y fantasía financiera.

Lance concluye su brillante análisis con las siguientes conclusiones:

“Todo parece indicar que aunque los inversores estén preocupados por los mercados y la suerte de sus inversiones, no se atreven a modificar la composición de sus carteras de inversión, reduciendo la cuota de renta variable, mientras los bancos centrales sigan sosteniendo los mercados. Parece claro que la Reserva Federal ha conseguido controlar los mercados de activos a través del control del comportamiento de los inversores.

‘¿Está Usted preocupado por un posible desplome del mercado? Sí. ¿Está Usted haciendo algo al respecto? No.’

Una vez más, fundamentales contra expectativas. Alguien está cometiendo un craso error.”

 

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La Reserva Federal, al frenar la subida de los tipos de interés, da alas al oro

Tyler Durden via zerohedge.com

El Wall Street Journal, una vez más, ha vuelto a restar importancia a la fortaleza del oro. Goldman Sachs, por su parte, ha dado una recomendación de venta del metal precioso.

Sin embargo, Tyler Broda y Alexandra Slattery de RBC Capital Markets tienen una opinión mucho más positiva: con unos tipos de interés reales negativos, las perspectivas para el metal precioso, desde un punto de vista fundamental, son las mejores en muchos años.

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La recesión está a la vuelta de esquina y Janet Yellen danzando en la boca del volcán

David Stockman via davidstockmanscontracorner.com

Uno se tiene que preguntar necesariamente si aún quedan algunas unidades de carbono en el casino. Los Traders robóticos y los Traders de Alta Frecuencia (High Frecuency Traders o HFTs)  actúan, como es sabido, en fracciones de tiempo de 10 milisegundos. Por tanto, es totalmente lógico que a ellos no les importe nada el contexto, los fundamentales y la historia. Nunca llegarán a plantearse este tipo de consideraciones.

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